미국의 금리 인상이 국내에 미치는 영향과 앞으로의 금리 전망

미국의 금리 인상이 국내에 미치는 영향과 앞으로의 금리 전망

미국의 금리인상과 그에 대한 우리의 대응책, 그리고 앞으로의 금리 전망에 대해서 신한금융 오건영 부부장의 강의 내용을 정리 요약하였습니다.

 

 

미국의 금리 인상이 국내에 미치는 영향

우선 미국이 금리를 올리면 한국도 올려야 하는지에 대해 먼저 알아봐야겠습니다.

예를 들어 보겠습니다.

미국 금리가 예를 들어서 1%이고, 한국 금리가 2% 라고 한다면 우리나라 금리의 메리트가 높습니다.

그런데 만약에 미국 금리가 2%이고, 한국 금리가 2%로 두나라의 금리가 같다고 한다면 글로벌 투자자 입장에서는 고민이 많게 됩니다. 이러한 상황에서 글로벌 투자자 입장에서는 한국에 투자할 이유를 찾기 힘들 것입니다. 왜냐하면 같은 금리라면 달러를 보유하는 것이 더 나을 테니깐요. 

만약 미국 금리가 3%이고, 한국 금리가 2% 로 미국 금리가 더 높다면 어떻게 될까요? 그럴 경우에는 한국에서 자본을 빼내어서 미국으로 이동을 할 것입니다. 그렇다면 한국에서 자금을 빼내는 과정에서 달러로의 자금 이동을 위해 원화 자산을 매각을 합니다. 즉, 주식, 채권, 부동산 모두를 매각하게 됩니다.

 

이렇게 자국의 낮은 금리 때문에 생기는 문제를 '자본유출'이라고 합니다. 우리나라에서 자본유출이 나타난다는 말은 우리나라에서는 돈이 줄어든다는 얘기입니다. 

우리나라 실물 경제 둔화와 금융자산 유출이 함께 발생하게 되면 나라의 경제가 심각해질 것이기 때문에 자본유출 규제가 일부 주장되고 있습니다.

 

과거에도 우리나라의 금리가 미국보다 낮았던 경우가 있었습니다.

2004년, 2016년에도 미국보다 낮은 금리를 기록했었습니다. 그런데 이때에도 자본유출은 없었습니다. 탄탄해진 한국경제 펀더멘털로 미국과 한국의 일시적 금리 역전으로 자본 유출 위험은 없는다는 얘기입니다.

 

얼마 전 한국은행 총재가 "미국처럼 금리 인상을 빨리할 필요는 없다"라고 말했습니다. 여기서 한 가지 문제점이 있습니다. 

만약 미국 금리가 높은데 한국 금리가 낮다면 사람들은 금리가 높은 달러를 선호하게 된다고 했습니다. 결국 달러값은 올라가고 원화값은 떨어지게 되므로 원달러 환율이 상승하게 됩니다. 

환율이 상승하면 수입물가가 상승하게 되고, 수입물가가 오르게 되면 물가가 상승하게 되고, 그로 인해 우리나라의 금리인상을 초래하게 됩니다. 결국엔 금리와 직결이 됩니다.

 

결과론적으로 미 금리 인상에 따른 결정이 아니더라도 원달러 환율 상승에 따른 영향으로 금리가 오를 수밖에 없습니다.

즉, 미국과 한국의 금리 격차는 한국의 금리 인상 압력으로 작용하게 됩니다.

 

 

앞으로의 한국 금리 전망은?

금리가 얼마나 오를까에 관한 질문에는 기준금리인지 시장금리인지 두 가지가 있습니다. 

금리를 결정하는 방법에 있어서 기준금리는 금융통화위원회에서 결정하고, 시장금리는 자금의 수요자 공급자 즉, 시장에서 결정이 됩니다.

 

기준금리가 얼마까지 갈 것인가는 전문가들이 추측컨대 2~2.5% 전망을 하고 있습니다. 이것도 미국의 금리인상 속도가 빨라지게 되면 더 높아질 수 있습니다.

 

그러나 시장금리는 기준금리와는 다릅니다.

예를 들어 기준금리는 7일짜리 초단기 금리이지만 시장금리는 1년, 3년, 10년 등 기간이 다양합니다. 시장금리는 기준금리와 큰 차이를 보입니다.  

기준금리가 오를 것 같으면 시장금리는 먼저 오르게 됩니다. 즉, 시장금리는 기준금리를 선반영 합니다. 반대로 기준금리가 내려갈 것 같으면 시장금리는 선반영하여 먼저 내리게 됩니다.

최근에 기준 금리 인상 예측에 시장금리가 먼저 올랐습니다. 2022년 초 기준금리 인상 예측에 따라 연말 선반영하여 시장금리가 폭등을 하였습니다. 

 

기준 금리 인상을 알고 있다면 시장 금리는 선반영이 됩니다.

따라서 기준금리가 2~2.5% 예상 수준으로 인상이 된다면 시장 금리도 급등하지는 않을 것입니다. 다만 미국의 금리 인상 속도가 빨라져 기준금리가 예상 수준보다 더 인상이 되면 시장금리도 더 이상은 가능할 것입니다.

 

한마디로 정리를 하자면 미국의 물가와 미국의 기준금리 인상 속도 등의 미국의 경제 흐름이 우리나라 금리 인상에 영향을 주게 됩니다.

 

이상 미국의 금리 인상이 국내에 미치는 영향과 앞으로의 금리 전망에 관하여 알아보았습니다.